先週の振り返り
・USDJPYは高値圏から下落。週前半は米小売が予想を上回ったことで158円台後半まで買い戻されたが、トランプ氏の政権構想でドル安を推進することが明らかになったことで、ストップロスを巻き込みながら一時156円を割れる展開となった。
・7/16に公表された日銀の当座預金残高見通しから、7/11,12に5兆円程度の円買い介入を実施したことが確実となった。
・FRB高官からはハト派寄りの発言が目立った。複数の高官から雇用市場の減速を懸念する発言が確認された。
・7/17に公表されたベージュブックでは、米経済活動は大多数の地域で「やや小幅なペースで拡大を維持した」「大統領選や地政学的要因、インフレを巡る不確実性により活動が鈍化する」など、米経済の成長鈍化が示唆された。
・英国関連指標は予想を下振れ、または予想通りとなったものが多かった。6月CPIは予想通りであったものの、失業率は予想を上回り、賃金上昇率は予想通りとなったが前月比で軟化した。
・7/18のECB政策金利発表は予想通りに金利据え置きとなった。ラガルド総裁の定例会見では「経済成長へのリスク、下振れ方向に傾く」「賃金の伸びは来年にかけて鈍化」など、比較的ハト派な発言があったことでユーロ売りが強まった。
今週の見通し
・USDJPYは円高の持続性を探る展開となりそうだ。FOMC前のブラックアウト期間入りで要人発言は予定されていないため、米大統領選関連のヘッドラインや経済指標動向次第の展開が予想される。
・バイデン大統領の大統領選撤退の可能性が日に日に高まっている。実際に撤退を表明した場合、ハリス副大統領が新たな候補者として有力視されているためヘッドラインを注視したい。
・円買い介入についてはイエレン米財務長官から牽制があったことから実弾介入は難しいものと見られていたが、7/12に米6月CPIが下振れたタイミングでの円買い介入が確実なものとなったことで、介入可能であることが明らかになったため、引き続き円買い介入の可能性を視野に入れておきたい。
・また、日銀政策決定会合を月末に控え報道各社によるリーク合戦が加速しそうだ。今回の焦点は「国債買い入れ減額の規模」と「追加利上げの有無」で、どちらについても市場は織り込みきれていない。ただし、円安方向は介入警戒感が依然として残るため、円高方向のヘッドラインが出た場合に付いていくのが懸命か。
・経済指標は7/24の欧米各国7月PMI速報値に注目。ラガルドECB総裁は経済のダウンサイドリスクを警戒しており、予想下振れでユーロ売りが強まることを想定したい。
・フランスの組閣動向の続報には警戒したい。マクロン大統領は自身の与党連合、右派政党の共和党、左派連合のうち極左政党「不屈のフランス」を除いた連立政権を目論んでいる ものの進捗は芳しくなく、政治的空白が懸念されているため、組閣が長引けば政治的不透明感からユーロ売りが強まりそうだ。
今週注目の通貨ペア
「USDJPY」
・円安方向は引き続き介入への警戒感が燻っており、上値追いは禁物か。
・上値は日足転換線に抑えられ、下値は抵抗帯下限で下げ止まった。
・日足転換線が基準線を下抜け、遅行線も実線を下抜けそうだ。
・MACDがゼロラインを下抜けた。
戦略
日足転換線を上抜ける158.60円を撤退目処に、7/17に下げ足を早めた157.80円にかけて戻り売り。利益確定は7/18安値付近の155.40円をターゲットとする。
今週注目の経済指標
7月22日(月)
07:45 NZ 6月貿易収支
7月23日(火)
20:00 トルコ トルコ中銀、政策金利
23:00 ユーロ 7月消費者信頼感(速報値)
23:00 米国 6月中古住宅販売件数(前月比)
23:00 米国 6月中古住宅販売件数(年率換算件数)
23:00 米国 7月リッチモンド連銀製造業指数
7月24日(水)
16:30 ドイツ 7月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
16:30 ドイツ 7月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:00 ユーロ 7月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:00 ユーロ 7月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:30 英国 7月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:30 英国 7月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
22:45 カナダ カナダ銀行 政策金利
22:45 米国 7月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
22:45 米国 7月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
22:45 米国 7月総合購買担当者景気指数(PMI、速報値)
23:00 米国 6月新築住宅販売件数(前月比)
23:00 米国 6月新築住宅販売件数(年率換算件数)
7月25日(木)
17:00 ドイツ 7月IFO企業景況感指数
21:30 米国 4-6月期四半期GDP個人消費・速報値(前期比年率)
21:30 米国 4-6月期四半期コアPCE・速報値(前期比年率)
21:30 米国 4-6月期四半期実質国内総生産(GDP、速報値)(前期比年率)
21:30 米国 6月耐久財受注(前月比)
21:30 米国 6月耐久財受注・輸送用機器除く(前月比)
21:30 米国 前週分失業保険継続受給者数
21:30 米国 前週分新規失業保険申請件数
7月26日(金)
08:30 日本 7月東京都区部消費者物価指数(CPI、生鮮食料品除く)(前年同月比)
21:30 米国 6月個人所得(前月比)
21:30 米国 6月個人消費支出(PCE)(前月比)
21:30 米国 6月個人消費支出(PCEコア・デフレーター)(前月比)
21:30 米国 6月個人消費支出(PCEコア・デフレーター)(前年同月比)
21:30 米国 6月個人消費支出(PCEデフレーター)(前年同月比)
23:00 米国 7月ミシガン大学消費者態度指数・確報値
※本レポートは7/19(金)14:30頃作成したものです。
※取引に係るリスクはこちらをご覧ください。
