2024/05/27

円買い介入前の水準へ

先週の振り返り

・USDJPYはじり高。米5月PMI速報値が上振れしたことで157円台乗せへ。

・円長期金利は1％台へ上昇するも、円買いは限定的であった。

・5/23の日銀による国債買い入れは、一部では買い入れ額の減額が予想されていたものの金額は据え置きとなった。金額公表後は円売りで反応。

・5/22に公表された前回分のFOMC議事録では、政策金利をより長期に高水準で維持することが望ましいとの意見が複数確認された。

・FRB高官からは比較的タカ派の発言が目立った。利下げ回数減少が示唆されたことでFedWatchでは9月利下げ観測が若干後退した。

・スナク英首相は議会下院を解散し、7月4日に総選挙を行うと発表。世論では労働党が有利とみられている。

・各国5月PMIはいずれも堅調。発表後はクロス円でも円売りが際立った。

・5/22のNZ中銀政策金利を発表し、予想通りに金利を据え置いた。声明ではインフレが鈍化しないことへの懸念が示されたことで初動はNZD買いで反応。

今週の見通し

・5/27はスプリングバンクホリデーでロンドン市場、メモリアルデーでNY市場が休場。海外市場は流動性低下に伴う突発的な値動きに注意したい。

・158円手前は5/1のNYクローズにかけて実施された為替介入が行われた水準。これまで以上に介入へのハードルは上がっているものの、レベル感として意識しておきたい。

・5/31にも日銀による国債買い入れが予定されている。発表直後は買い入れ額に応じて円相場が反応するため、10:15は要警戒。減額なら円買い、据え置きなら円売り。

・5/29はドイツ5月CPI速報値ではユーロ圏のインフレ減速が順調か確認したい。一部のECB高官からはインフレ率が下がりきらないことが危惧されており、利下げ期待の減速につながるか注目。

・ポンドは総選挙を控えて神経質な動きとなりそうだ。伝統的に政治的不透明感が高まると大きく売られるため、ヘッドライン次第。世論では保守党が劣勢、党内でもスナク首相に退陣を迫る意見も見られており一枚岩ではない。スナク首相は苦戦を迫られそうだ。

・最注目は5/31の米4月PCEコアデフレーター。FRB高官からはもう少しインフレ率の減少を確認したい旨が発信されており、PCE上振れは利下げ後退のサポートとなりそうだ。

今週注目の通貨ペア

「USD/JPY」

・円長期金利が1％乗せも反応が限定的となっている。
・米5月PMIは予想を上振れ、ドル買いが強まっている。
・利下げ回数の減少がFRB高官から示唆されており、5/31のPCE次第では一段高か。
・日足MACDはゴールデンクロス、ヒストグラムもゼロラインを上抜けた。

戦略①
5/22NY時間安値を下抜ける156.50円を撤退目処に157円前後から買い下がり。5/1の円買い介入前の水準である157.95円をターゲットとする。

戦略②
158.00円上抜けで逆指値買い。節目の157.50円を撤退目処に、4/29の円買い介入前の水準である159.50円をターゲットとする。

今週注目の経済指標

5月27日(月)
09:05 日本植田和男日銀総裁、発言
17:00 ドイツ 5月IFO企業景況感指数

5月28日(火)
10:30 豪州 4月小売売上高(前月比)
22:00 米国 3月ケース・シラー米住宅価格指数(前年同月比)
23:00 米国 5月消費者信頼感指数コンファレンス・ボード)

5月29日(水)
10:30 豪州 4月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
21:00 ドイツ 5月消費者物価指数(CPI、速報値)(前月比)
21:00 ドイツ 5月消費者物価指数(CPI、速報値)(前年同月比)
23:00 米国 5月リッチモンド連銀製造業指数
03:00 米国米地区連銀経済報告(ベージュブック)

5月30日(木)
18:00 ユーロ 4月失業率
18:00 ユーロ 5月経済信頼感
18:00 ユーロ 5月消費者信頼感(確定値)
21:30 米国 1-3月期四半期GDP個人消費・改定値(前期比年率)
21:30 米国 1-3月期四半期コアPCE・改定値(前期比年率)
21:30 米国 1-3月期四半期実質国内総生産(GDP、改定値)(前期比年率)
21:30 米国前週分失業保険継続受給者数
21:30 米国前週分新規失業保険申請件数
23:00 米国 4月住宅販売保留指数(前月比)
23:00 米国 4月住宅販売保留指数(前年同月比)

5月31日(金)
08:30 日本 4月失業率
08:30 日本 4月有効求人倍率
08:30 日本 5月東京都区部消費者物価指数(CPI、生鮮食料品除く)(前年同月比)
08:50 日本 4月鉱工業生産・速報値(前月比)
08:50 日本 4月鉱工業生産・速報値(前年同月比)
10:30 中国 5月製造業購買担当者景気指数(PMI)
18:00 ユーロ 5月消費者物価指数(HICP、速報値)(前年同月比)
18:00 ユーロ 5月消費者物価指数(HICPコア指数、速報値)(前年同月比)
21:30 カナダ 1-3月期四半期国内総生産(GDP)(前期比年率)
21:30 カナダ 3月月次国内総生産(GDP)(前月比)
21:30 カナダ 3月月次国内総生産(GDP)(前年同月比)
21:30 米国 4月個人所得(前月比)
21:30 米国 4月個人消費支出(PCE)(前月比)
21:30 米国 4月個人消費支出(PCEコア・デフレーター)(前月比)
21:30 米国 4月個人消費支出(PCEコア・デフレーター)(前年同月比)
21:30 米国 4月個人消費支出(PCEデフレーター)(前年同月比)
22:45 米国 5月シカゴ購買部協会景気指数