2024/05/20

円買いは押し目に留まる

先週の振り返り

・USDJPYは買いが根強い。日足一目転換線より下は下ヒゲに。

・注目の米4月CPIは概ね予想通りも、小売売上高は予想を下回った。また、3月分も下方修正、ドル全面安で反応。

・一方で週後半にかけてはドルの買い戻しが強かった。5/16は米前週分新規失業保険申請件数や住宅着工件数/許可件数が軒並み予想を下振れるも、その後のバーキン・米リッチモンド連銀総裁やメスター・米クリーブランド連銀総裁のタカ派発言によりドル買いが強まった。

・日銀の国債買い入れ額が変動要因となった。5/14は買い入れが減額されたことで初動は円買いで反応、5/17は据え置きで円売りが強まった。円長期金利は0.94％まで上昇し昨年11月以来の高水準となった。

・英、豪の雇用統計は両者とも悪化。発表直後ポンドと豪ドルは売りが強まったものの、米CPIでドル全面安となったことで、週次では堅調に推移。

今週の見通し

・日銀による国債買い入れに注目が集まっている。買い入れ額が再び減額なら円買い、据え置きなら円売りで反応がありそうだ。5/23の10:15は急変に注意したい。

・円売りが引き続き根強いため、継続なら本邦当局は引き続き難しい対応を迫られる。口先介入は効果なく、実弾介入はイエレン米財務長官に釘を差されているため、次なる一手には手を焼きそうだ。

・米4月CPIを受けてFRB高官が利下げを後押しするかどうか。5/13週は一部のFRB高官から利下げに慎重な姿勢が示され、ドルの買い戻しに繋がったため、タカ寄りの発言にはドル買いで反応しそうだ。

・FedWatchは引き続き9月利下げの可能性が5割と利下げを折り込みきれていないため、どちらにも動く余地がある。FRB高官の発言が来週も数多く予定されているため、発言内容に振らされる展開となりそうだ。

・FRB高官の中でも来週はウォラー理事の発言に注目。比較的タカ派の理事として知られており、5/20週は発言が複数予定されている。5/13週はタカ派で知られるメスター、バーキン氏の発言が相場を動かしただけに、要注目。

・5/22英国4月CPI、PPIが発表予定。英中銀がハト派シフトを後押しする結果となるか。

・5/22はNZ中銀が政策金利を発表予定。金利は据え置き予想も、5/13にNZは中銀は期待インフレ率を下方修正している。ハト派寄りの声明に期待したい。

・5/23は各国5月PMI速報値に注目。前月分は欧州圏が予想を上振れたことで底打ち示唆。継続するかに注目。

今週注目の通貨ペア

「GBP/JPY」

・安値を切り上げ今月高値に接近。また、5日移動平均線より下は買いが強い。
・国債買い入れ減額が発表された際は円買いが強まったものの押し目に留まり、下値の硬さが確認された。
・PMI底打ちが確認できれば一段高か。

戦略

5/16クローズを下抜ける196.80円を撤退目処に、5月高値を更新する197.45円で逆指値買い。円買い介入前後の高値と安値の78.6％戻しとなる198.50円を目先ターゲットに、節目の199.00円で手仕舞い。

今週注目の経済指標

5月20日(月)
15:00 ドイツ 4月生産者物価指数(PPI)(前月比)

5月21日(火)
10:30 豪州豪準備銀行(中央銀行)、金融政策会合議事要旨公表
21:30 カナダ 4月消費者物価指数(CPI)(前月比)
21:30 カナダ 4月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)

5月22日(水)
08:50 日本 3月機械受注(前月比)
08:50 日本 3月機械受注(前年同月比)
08:50 日本 4月貿易統計(通関ベース、季調済)
08:50 日本 4月貿易統計(通関ベース、季調前)
11:30 NZ ニュージーランド準備銀行(RBNZ、NZ中央銀行)政策金利
15:00 英国 4月消費者物価指数(CPI)(前月比)
15:00 英国 4月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
15:00 英国 4月消費者物価指数(CPIコア指数)(前年同月比)
23:00 米国 4月中古住宅販売件数(前月比)
23:00 米国 4月中古住宅販売件数(年率換算件数)
03:00 米国米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨

5月23日(木)
16:30 ドイツ 5月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
16:30 ドイツ 5月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:00 ユーロ 5月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:00 ユーロ 5月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:30 英国 5月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
17:30 英国 5月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
21:30 米国前週分失業保険継続受給者数
21:30 米国前週分新規失業保険申請件数
22:45 米国 5月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、速報値)
22:45 米国 5月製造業購買担当者景気指数(PMI、速報値)
22:45 米国 5月総合購買担当者景気指数(PMI、速報値)
23:00 ユーロ 5月消費者信頼感(速報値)
23:00 米国 4月新築住宅販売件数(前月比)
23:00 米国 4月新築住宅販売件数(年率換算件数)

5月24日(金)
08:01 英国 5月GFK消費者信頼感調査
08:30 日本 4月全国消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
08:30 日本 4月全国消費者物価指数(CPI、生鮮食料品・エネルギー除く)(前年同月比)
08:30 日本 4月全国消費者物価指数(CPI、生鮮食料品除く)(前年同月比)
15:00 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、改定値)(前期比)
15:00 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、改定値)(前年同期比)
15:30 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、改定値、季調前)(前年同期比)
15:00 英国 4月小売売上高(除自動車)(前月比)
15:00 英国 4月小売売上高(除自動車)(前年同月比)
15:00 英国 4月小売売上高(前月比)
15:00 英国 4月小売売上高(前年同月比)
21:30 カナダ 3月小売売上高(除自動車)(前月比)
21:30 カナダ 3月小売売上高(前月比)
21:30 米国 4月耐久財受注(前月比)
21:30 米国 4月耐久財受注・輸送用機器除く(前月比)
23:00 米国 5月ミシガン大学消費者態度指数・確報値