先週の振り返り
・USDJPYは連日高値更新。155円オーバーのノックアウトオプションがきっかけで155円台へ定着。主要クロス円も軒並み年初来高値更新した。
・本邦当局からは円安への牽制が相次いだが、影響は限定的となった。
・米・第1四半期GDP速報値はGDPが予想を下振れ、個人消費が予想を上振れた。低成長・高インフレによるスタグフレーションが示唆された。
・イエレン米財務長官が「為替介入は極めてまれ、例外的な場合のみ」と発言し、為替介入への難色を示した。
・米長期金利は4.70％台へ上昇し年初来高値を更新、利下げ観測が遠のいた。FedWatchでは7月まで据え置きが優勢となっている。
・円長期金利も年初来高値を更新するも円買いの気配は無さそうだ。
・欧米各国4月PMI(速報値)は欧州が上振れ、米国PMIが下振れたことで欧州通貨の買い戻しが強まった。
・トルコ中銀は予想通り金利を50.00％に据え置いた。市場関係者の間では利上げサイクルが終了したとの声も聞かれた。
・日銀は声明文から「月間6兆円の国債買い入れ」巡る文言を削除。また、2024年の物価見通しを+2.4％から+2.8％へ上方修正した。
今週の見通し
・本邦当局は苦しい展開が続く。4/17に鈴木財務相は「イエレン米財務長官と為替で緊密な意思疎通を確認」と発言するも、イエレン米財務長官には梯子を外された形となった。為替介入には相応の理由が必要になりそうだ。
・156円より上は介入期待から153〜155円付近で円買いポジションを持っていたロスカットが徐々に出てきそうだ。
・FOMCと米雇用統計が控える重要週であり、その他にも月末月初の重要指標が多い。
・5/1のFOMCは利下げ時期についてヒントを探りたい。今年の利下げが「いつから」「何回」やるのかが焦点。最初の利下げが9月以降へ後退を示唆する内容ならドル買いが加速しそうだ。
・5/3の米雇用統計の予想値は前回値を下回るも、現状予想は非農業部門雇用者数は25.0万人増、失業率は3.8%となっている。米経済の堅調さの現れか。
⇒非農業部門雇用者数は毎月10万～15万人程度の増加が安定した雇用の伸びとされ、失業率は4～5％で完全雇用状態とされる。
4/30は欧・独の第1四半期GDP(速報値)が発表予定。第1四半期の欧州圏の経済指標は予想を下振れたものが多く、ユーロ売りが強まるか注目。
今週注目の通貨ペア
「GBP/JPY」
・日米ともに長期金利が年初来高値を更新するも円独歩安が進行している。
・2022年に円買い介入が行われた際と比較すると円安方向への動きは緩やかであり、介入余地は薄いと見る。
・英中銀は利下げに慎重姿勢。FRB同様に利下げは遠そうだ。
戦略
4/26安値(日通し)を下抜ける194.35円を撤退目処に、195.00円割れから194.50円まで買い下がり。利益確定は2015年高値付近の195.85円を目先ターゲットに、節目の196.50円を最終ターゲットとする。
今週注目の経済指標
4月29日(月)
18:00 ユーロ 4月経済信頼感
18:00 ユーロ 4月消費者信頼感(確定値)
21:00 ドイツ 4月消費者物価指数(CPI、速報値)(前月比)
21:00 ドイツ 4月消費者物価指数(CPI、速報値)(前年同月比)
4月30日(火)
08:30 日本 3月失業率
08:30 日本 3月有効求人倍率
08:50 日本 3月鉱工業生産・速報値(前月比)
08:50 日本 3月鉱工業生産・速報値(前年同月比)
10:30 豪州 3月小売売上高(前月比)
10:30 中国 4月製造業購買担当者景気指数(PMI)
10:45 中国 4月Caixin製造業購買担当者景気指数(PMI)
16:55 ドイツ 4月失業者数(前月比)
16:55 ドイツ 4月失業率
17:00 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、速報値)(前期比)
17:00 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、速報値)(前年同期比)
17:00 ドイツ 1-3月期国内総生産(GDP、速報値、季調前)(前年同期比)
18:00 ユーロ 1-3月期四半期域内総生産(GDP、速報値)(前期比)
18:00 ユーロ 1-3月期四半期域内総生産(GDP、速報値)(前年同期比)
18:00 ユーロ 4月消費者物価指数(HICP、速報値)(前年同月比)
18:00 ユーロ 4月消費者物価指数(HICPコア指数、速報値)(前年同月比)
21:30 カナダ 2月月次国内総生産(GDP)(前月比)
21:30 カナダ 2月月次国内総生産(GDP)(前年同月比)
21:30 米国 1-3月期四半期雇用コスト指数(前期比)
22:00 米国 2月ケース・シラー米住宅価格指数(前年同月比)
22:45 米国 4月シカゴ購買部協会景気指数
23:00 米国 4月消費者信頼感指数(コンファレンス・ボード)
5月1日(水)
17:30 英国 4月製造業購買担当者景気指数(PMI、改定値)
21:15 米国 4月ADP雇用統計(前月比)
22:45 米国 4月製造業購買担当者景気指数(PMI、改定値)
23:00 米国 3月雇用動態調査(JOLTS)求人件数
23:00 米国 4月ISM製造業景況指数
27:00 米国 米連邦公開市場委員会(FOMC)、終了後政策金利発表
27:30 米国 パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長、定例記者会見
5月2日(木)
08:50 日本 日銀・金融政策決定会合議事要旨
10:30 豪州 3月住宅建設許可件数 (前月比)
15:30 スイス 4月消費者物価指数(CPI)(前月比)
16:55 ドイツ 4月製造業購買担当者景気指数(PMI、改定値)
17:00 ユーロ 4月製造業購買担当者景気指数(PMI、改定値)
21:30 米国 3月貿易収支
21:30 米国 前週分失業保険継続受給者数
21:30 米国 前週分新規失業保険申請件数
23:00 米国 3月製造業新規受注(前月比)
5月3日(金)
17:30 英国 4月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、改定値)
18:00 ユーロ 3月失業率
21:30 米国 4月失業率
21:30 米国 4月非農業部門雇用者数変化(前月比)
21:30 米国 4月平均時給(前月比)
21:30 米国 4月平均時給(前年同月比)
22:45 米国 4月サービス部門購買担当者景気指数(PMI、改定値)
22:45 米国 4月総合購買担当者景気指数(PMI、改定値)
23:00 米国 4月ISM非製造業景況指数(総合)
※本レポートは4/26(金)14:30頃作成したものです。
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