先週の振り返り
[ドル円]
- 第2次高市政権の「責任ある積極財政」政策が改めて意識され円売り圧力が強まった
- FOMC議事要旨で利上げシナリオへの言及があったことも米ドル買い要因となった
[ユーロドル]
- 米国の強い経済指標を受けて米長期金利が上昇
- ユーロ売り・ドル買いの流れが続いた
[豪ドル円]
- 豪準備銀行（RBA）の金融引き締め姿勢が豪ドル相場を下支えした
- 高市首相の財政拡大方針による円安も追い風となった
[南ア・ランド円]
- 対円、対ドルともに方向感のない展開で上下動を繰り返した
- 南アフリカのCPIは予想を上回ったが、市場の反応は限定的だった
[ポンド円]
- 第2次高市政権の財政拡張政策への前向きな姿勢を受けて円売りが再燃
- 一時209円半ばまで上昇した
[加ドル円]
- 高市政権の財政政策による円安の流れを受けて一時113円前半まで上昇
- ただし1月CPIの低下が加ドルの重しとなった
今週の見通し
[ドル円]
- 2月米消費者信頼感指数（予想87.5）と2月東京都区部CPI速報値（予想前年比1.7%）に注目
- 円売り圧力が続いた場合は日本の通貨当局による円買い介入の可能性に警戒が必要
- 米連邦最高裁のトランプ関税判決とその後の米政府の対応を見極める展開
- 中東情勢では米国とイランの核協議が続くも、米軍の攻撃可能性が高まっており要注意
[ユーロドル]
- 2月23日発表のドイツ2月Ifo景況感指数に注目
- 2月27日公表の2月CPI速報値も重要な判断材料
[豪ドル円]
- 豪州の労働市場の強さとインフレ圧力の根強さからRBAは引き締めスタンス維持の見込み
- 25日発表の1月CPI、26日の10-12月期民間設備投資に注目
[南ア・ランド円]
- 中東情勢やウクライナ・ロシア情勢などの地政学リスクで神経質な動きが続く見込み
- 多国間協議の不透明さから、安全資産需要による貴金属価格上昇がランドを下支え
[ポンド円]
- 新規の経済指標は2月GFK消費者信頼感調査程度と材料不足
- 今週の雇用・物価データを受けて3月利下げ観測が高まっており上値が重い
- サービス業インフレ率4.4%など物価上昇圧力は根強く、指標結果を見極める展開
[加ドル円]
- 10-12月期GDPと12月GDPの発表に注目
- カナダ中銀（BOC）の利下げ観測が再燃しており警戒が必要
今週の想定レンジ
[ドル円] 152.00-157.00円
[ユーロドル] 1.1550-1.1900ドル
[豪ドル円] 108.00-111.00円
[南ア・ランド円] 9.40-9.90円
[ポンド円] 206.00-212.00円
[加ドル円] 111.00-115.00円
今週注目の経済指標
2月23日(月)
06:45 NZ 10-12月期四半期小売売上高(前期比)
18:00 ドイツ 2月IFO企業景況感指数
21:00 メキシコ 10-12月期四半期国内総生産(GDP、確定値)(前期比)
21:00 メキシコ 10-12月期四半期国内総生産(GDP、確定値)(前年同期比)
22:45 ユーロ ラガルド欧州中央銀行(ECB)総裁、発言
00:00 米国 12月製造業新規受注(前月比)
2月24日(火)
23:00 米国 12月ケース・シラー米住宅価格指数(前年同月比)
00:00 米国 2月リッチモンド連銀製造業指数
00:00 米国 2月消費者信頼感指数(コンファレンス・ボード)
2月25日(水)
09:30 豪州 1月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
16:00 ドイツ 10-12月期国内総生産(GDP、改定値)(前期比)
16:00 ドイツ 10-12月期国内総生産(GDP、改定値)(前年同期比)
16:00 ドイツ 10-12月期国内総生産(GDP、改定値、季調前)(前年同期比)
19:00 ユーロ 1月消費者物価指数(HICP、改定値)(前年同月比)
19:00 ユーロ 1月消費者物価指数(HICPコア指数、改定値)(前年同月比)
2月26日(木)
17:30 ユーロ ラガルド欧州中央銀行(ECB)総裁、発言
19:00 ユーロ 2月経済信頼感
19:00 ユーロ 2月消費者信頼感(確定値)
22:30 米国 前週分失業保険継続受給者数
22:30 米国 前週分新規失業保険申請件数
2月27日(金)
08:30 日本 2月東京都区部消費者物価指数(CPI、生鮮食料品除く)(前年同月比)
08:50 日本 1月鉱工業生産・速報値(前月比)
08:50 日本 1月鉱工業生産・速報値(前年同月比)
16:45 フランス 10-12月期国内総生産(GDP、改定値)(前期比)
17:00 スイス 10-12月期四半期国内総生産(GDP)(前期比)
17:00 スイス 10-12月期四半期国内総生産(GDP)(前年同期比)
17:55 ドイツ 2月失業者数(前月比)
17:55 ドイツ 2月失業率
21:00 南ア 1月貿易収支
22:00 ドイツ 2月消費者物価指数(CPI、速報値)(前月比)
22:00 ドイツ 2月消費者物価指数(CPI、速報値)(前年同月比)
22:30 カナダ 10-12月期四半期国内総生産(GDP)(前期比年率)
22:30 カナダ 12月月次国内総生産(GDP)(前月比)
22:30 カナダ 12月月次国内総生産(GDP)(前年同月比)
22:30 米国 1月卸売物価指数(PPI)(前月比)
22:30 米国 1月卸売物価指数(PPI)(前年同月比)
22:30 米国 1月卸売物価指数(PPIコア指数、食品・エネルギー除く)(前月比)
22:30 米国 1月卸売物価指数(PPIコア指数、食品・エネルギー除く)(前年同月比)
23:45 米国 2月シカゴ購買部協会景気指数
本レポートは2026年2月20日9時00分ごろ執筆したものです。
