先週の振り返り
[ドル円]
- 12月FOMCでの利下げ観測が高まるなか、日銀総裁が12月会合に前向きな姿勢を示し一時154.67円まで下落
- その後は米金利上昇につれて156.18円まで買い戻されたものの、日銀利上げ観測から再び154.51円まで値を下げる戻りの鈍い動き
[ユーロドル]
- FOMCでの利下げ観測などから一時1.1682ドルまで買い戻された
[豪ドル円]
- 豪ドルは対ドル・対円でいずれも堅調
- 豪州のGDPの結果を受けて徐々に上値を広げる展開
[南ア・ランド円]
- 展開南アのGDPが好結果となり、年初来高値をうかがう動きとなっている
[ポンド円]
- 英財政懸念が和らいだことも支えに対ドルでは1.33ドル後半まで上昇したが、対円では207円前半で上値が抑えられた
[加ドル円]
- 対ドル・対円で小動きが継続
- ドル／加ドルは1.39加ドル台を中心に加ドルの底堅さが示されたが、加ドル円は111円台で伸び悩んだ
今週の見通し
[ドル円]
- 9-10日のFOMCに注目。利下げはほぼ確実視され、ドット・プロット（金利予測分布図）や来年1月会合の見通しを見極める展開に
- 高市政権の積極財政による財政悪化懸念や中国の対日制裁懸念などにも注意
[ユーロドル]
- 欧州中央銀行（ECB）の利下げ打ち止め観測やFOMCの追加利下げ観測など、欧米金融政策の方向性の違いから底堅い展開が予想
- ウクライナ戦争の停戦協議やフランスの2026年予算案の行方にも注目
[豪ドル円]
- 8-9日のRBA理事会と雇用統計が豪ドルを動意づけるか
- RBAの声明文がよりタカ派的になるか、雇用統計が好結果となれば豪ドル買いを促すか
- 米国の各種指標発表もあり、年末まで予断を許さない相場展開に
[南ア・ランド円]
- 良好なGDPや鉱業需要の強さから堅調地合いを維持する見通しも
- FOMCでのハト派的な内容はコモディティ価格上昇を通じてZARの支えに
[ポンド円]
- 対ドルではFOMCの結果を受けたドルの動きに左右されやすい展開に
- 対円では日銀の利上げはほぼ織り込み済みで底堅さを維持するかに注目
- 18日のBOE政策金利発表では0.25％の利下げがコンセンサス
[加ドル円]
- 10日のBOC金融政策会合に注目。金利据え置きは織り込み済み
- 7-9月期GDPが予想を上回り、利下げ見送り観測を後押し
今週の想定レンジ
[ドル円] 153.00-157.00円
[ユーロドル] 1.1500-1.1800ドル
[豪ドル円] 100.00-105.00円
[南ア・ランド円] 9.00-9.40円
[ポンド円] 204.50-208.50円
[加ドル円] 109.50-112.50円
今週注目の経済指標
12月8日(月)
－ 中国 11月貿易収支(人民元)
－ 中国 11月貿易収支(米ドル)
08:50 日本 10月国際収支・貿易収支
08:50 日本 7-9月期四半期実質国内総生産(GDP、改定値)(前期比)
08:50 日本 7-9月期四半期実質国内総生産(GDP、改定値)(年率換算)
16:00 ドイツ 10月鉱工業生産(前月比)
16:00 ドイツ 10月鉱工業生産(前年同月比)
12月9日(火)
－ 米国 米連邦公開市場委員会(FOMC)1日目
12:30 豪州 豪準備銀行(中央銀行)、政策金利発表
21:00 メキシコ 11月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
00:00 米国 10月雇用動態調査(JOLTS)求人件数
12月10日(水)
10:30 中国 11月消費者物価指数(CPI)(前年同月比)
10:30 中国 11月生産者物価指数(PPI)(前年同月比)
19:55 ユーロ ラガルド欧州中央銀行(ECB)総裁、発言
22:30 米国 7-9月期四半期雇用コスト指数(前期比)
23:45 カナダ カナダ銀行 政策金利
04:00 米国 11月月次財政収支
04:00 米国 米連邦公開市場委員会(FOMC)、終了後政策金利発表
04:30 米国 パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長、定例記者会見
12月11日(木)
09:30 豪州 11月失業率
09:30 豪州 11月新規雇用者数
17:30 スイス スイス国立銀行政策金利
18:50 英国 ベイリー英中銀(BOE)総裁、発言
20:00 トルコ トルコ中銀、政策金利
22:30 米国 9月貿易収支
22:30 米国 前週分失業保険継続受給者数
22:30 米国 前週分新規失業保険申請件数
12月12日(金)
16:00 ドイツ 11月消費者物価指数(CPI、改定値)(前月比)
16:00 ドイツ 11月消費者物価指数(CPI、改定値)(前年同月比)
16:00 英国 10月月次国内総生産(GDP)(前月比)
16:00 英国 10月鉱工業生産(前月比)
16:00 英国 10月鉱工業生産(前年同月比)
16:00 英国 10月製造業生産指数(前月比)
本レポートは2025年12月5日9時00分ごろ執筆したものです。
